{"id":16717,"date":"2024-10-28T19:32:04","date_gmt":"2024-10-28T18:32:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.boccadutri.com\/?p=16717"},"modified":"2024-10-28T19:32:09","modified_gmt":"2024-10-28T18:32:09","slug":"cosa-e-il-white-paper-del-micar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/cosa-e-il-white-paper-del-micar\/","title":{"rendered":"Cosa \u00e8 il White Paper del MiCAR"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il \u201c<strong>White Paper<\/strong>\u201d, in italiano \u201c<em>Libro Bianco<\/em>\u201d, \u00e8 un documento informativo obbligatorio previsto dal <a href=\"https:\/\/www.boccadutri.com\/mica-what-is-it-and-what-does-it-entail\/\">regolamento europeo <strong>MiCAR<\/strong><\/a> (<strong><em>Markets in Crypto-Assets Regulation<\/em><\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si tratta di un documento fondamentale per chiunque intenda commercializzare in token in Europa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>BaFin<\/strong> (l\u2019Autorit\u00e0 federale di vigilanza finanziaria) descrive un <em>libro bianco<\/em> come una sintesi delle informazioni pi\u00f9 importanti sull\u2019offerente e sul cripto-asset, che sia di facile comprensione per chiunque.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Chi deve redigere un White Paper MiCAR?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il White Paper deve essere redatto e pubblicato da tutti coloro che offrono servizi legati alle cripto-attivit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel White Paper devono essere descritti i servizi offerti ma devono anche essere specificati chiaramente i rischi connessi alle cripto-attivit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I <strong>CASP<\/strong>, acronimo di <strong><em>crypto assets service providers<\/em><\/strong>, ossia le entit\u00e0 (persone giuridiche o imprese) che intendono offrire servizi legati alle cripto-attivit\u00e0, dovranno occuparsi di stesura, notifica e pubblicazione del White Paper nel caso in cui vogliano commercializzare in token di moneta elettronica, token collegati ad attivit\u00e0, noti anche come \u201c<strong>asset-referenced tokens<\/strong>\u201d o semplicemente \u201c<strong>ART<\/strong>\u201d, e altri cripto-asset.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">White Paper e obblighi connessi<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In genere \u00e8 obbligatorio redigere, notificare e pubblicare un white paper sulle criptovalute prima di offrirle al pubblico o di richiederne l\u2019ammissione alla negoziazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prima della pubblicazione, il White Paper deve essere <strong>sottoposto all\u2019autorit\u00e0 competente<\/strong> per la <strong>revisione<\/strong> e l\u2019<strong>approvazione<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019autorit\u00e0 verificher\u00e0 che il documento soddisfi tutti i requisiti normativi e che le informazioni siano complete e accurate.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dopo l\u2019approvazione potr\u00e0 essere pubblicato nel sito internet del CASP, dove dovr\u00e0 rimanere liberamente accessibile e disponibile per tutta la durata dell\u2019offerta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Qualsiasi offerta al pubblico o ammissione alla negoziazione di token di attivit\u00e0 richiede un libro bianco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il white paper si rende necessario anche nei casi in cui l\u2019emittente non richieda l\u2019autorizzazione ad offrire al pubblico dei token o di chiedere la loro ammissione alla negoziazione (valore totale limitato a 5.000.000 \u20ac o offerta limitata a investitori qualificati).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quali devono essere i contenuti del White Paper<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un White Paper completo e ben strutturato, secondo il <strong>regolamento MiCAR<\/strong>, deve includere:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Informazioni dettagliate sull\u2019emittente<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dati identificativi e informazioni legali sull&#8217;istituto di credito o sull&#8217;entit\u00e0 che emette la cripto-attivit\u00e0. <\/li>\n\n\n\n<li>Deve includere informazioni sulla struttura aziendale, sulla governance e sulla storia dell\u2019organizzazione.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Descrizione approfondita della cripto-attivit\u00e0<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dettagli sul tipo di cripto-attivit\u00e0, sulle caratteristiche del token, ad esempio sul suo funzionamento e sul valore di riferimento, ma anche sul suo utilizzo previsto.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Obiettivi dell\u2019offerta e utilizzo dei fondi<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Chiarezza sugli obiettivi dell\u2019emissione e sull\u2019uso dei fondi raccolti, informazioni sul progetto o sull&#8217;attivit\u00e0 che verr\u00e0 finanziata tramite l&#8217;emissione del token.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Analisi completa dei rischi<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Descrizione dei rischi legati all&#8217;investimento nella specifica cripto-attivit\u00e0. <\/li>\n\n\n\n<li>Deve coprire non solo i rischi finanziari diretti, ma anche quelli tecnologici, regolatori e di mercato.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Diritti e obblighi<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Informazioni sui diritti e sulle responsabilit\u00e0 degli investitori e sugli obblighi dell&#8217;emittente. <\/li>\n\n\n\n<li>Deve includere informazioni su eventuali diritti di voto, distribuzioni di profitti o altri benefici associati al possesso di token.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Aspetti tecnici<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dettagli sulla tecnologia utilizzata, come blockchain o altri protocolli utilizzati. <\/li>\n\n\n\n<li>Spiegazione su come questi contribuiscano alla sicurezza e all\u2019efficienza del token.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Piano di distribuzione<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Il White Paper deve includere un cronoprogramma chiaro di distribuzione dei token, che riporti modalit\u00e0 e tempistiche in base anche ai diversi tipi di investitori cui l\u2019offerta \u00e8 rivolta.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Conformit\u00e0 normativa<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Il documento deve rispettare tutte le normative e i requisiti legali stabiliti dal regolamento MiCAR, e in pi\u00f9 deve essere conforme con le norme sulla protezione dei dati e la trasparenza finanziaria.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Trasparenza<\/strong>. \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019emittente si impegna a essere sempre trasparente e a fornire gli aggiornamenti dovuti: le informazioni devono essere sempre chiare, comprensibili, e non fuorvianti.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La stesura del White Paper garantisce agli investitori europei una completezza di informazioni che permette loro di poter investire con cognizione di causa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Provvedimenti e sanzioni<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se un emittente non rispetta le disposizioni del regolamento MiCAR sul White Paper pu\u00f2 incorrere in diverse conseguenze legali e sanzioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sono previste una serie di specifiche violazioni e relative sanzioni di natura sia penale che amministrativa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il MiCAR ha introdotto il reato di abuso (art. 30), punibile on la reclusione da 6 mesi a 4 anni e con una multa da 2.066 a 10.329 euro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Riguarda chiunque offra al pubblico token legati all&#8217;attivit\u00e0, fornisca servizi di criptovaluta, emetta token di moneta elettronica o offra token di moneta elettronica al pubblico senza le necessarie autorizzazioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le sanzioni amministrative riguardano invece l&#8217;inosservanza delle disposizioni in materia di trasparenza, la gestione dei conflitti di interesse, le comunicazioni di marketing, il contenuto delle informazioni destinate ai titolari di token e le norme tecniche di regolamentazione e attuazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ecco i principali provvedimenti:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Sanzioni pecuniarie<\/strong>: gli emittenti possono essere multati con importi che variano da \u20ac2.066 a \u20ac10.329.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Sanzioni penali<\/strong>: le violazioni pi\u00f9 gravi possono comportare pene detentive che vanno da sei mesi a quattro anni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Revoca delle autorizzazioni<\/strong>: le autorizzazioni concesse all\u2019emittente possono essere revocate dall\u2019autorit\u00e0 competente, in modo che non possa continuare a operare nel mercato delle cripto-attivit\u00e0.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Obbligo di risarcimento<\/strong>: gli investitori dovranno essere risarciti nel caso di danni subiti in seguito alla violazione delle norme.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Misure cautelari<\/strong>: le autorit\u00e0 possono adottare misure cautelari per proteggere gli investitori e il mercato, come ad esempio il blocco delle attivit\u00e0 dell\u2019emittente.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Queste misure sono studiate per garantire la conformit\u00e0 alle norme e proteggere gli investitori da pratiche scorrette o fraudolente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un White Paper ben preparato non rappresenta solo un requisito legale ma anche uno strumento per guadagnarsi la fiducia degli investitori.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <a href=\"https:\/\/www.boccadutri.com\/practice-areas\/cryptocurrency-disputes\/\">Dipartimento Criptovalute<\/a> dello Studio legale internazionale Boccadutri offre assistenza nella redazione del White Paper, garantendo che il documento soddisfi tutti i requisiti normativi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inoltre, il nostro team \u00e8 a disposizione per fornire supporto legale a chiunque usi sia imbattuto in una potenziale truffa legata agli investimenti in Criptovalute.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il \u201cWhite Paper\u201d, in italiano \u201cLibro Bianco\u201d, \u00e8 un documento informativo obbligatorio previsto dal regolamento europeo MiCAR (Markets in Crypto-Assets 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