{"id":16687,"date":"2024-10-18T17:04:01","date_gmt":"2024-10-18T15:04:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.boccadutri.com\/?p=16687"},"modified":"2024-10-18T17:04:09","modified_gmt":"2024-10-18T15:04:09","slug":"cripto-attivita-il-regolamento-micar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/cripto-attivita-il-regolamento-micar\/","title":{"rendered":"Cripto-attivit\u00e0: il regolamento MiCAR sbarca in Italia"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <strong><em>dlgs 5 settembre 2024<\/em><\/strong>, <strong><em>n. 129<\/em><\/strong> pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 215 del 13 settembre 2024, prevede l\u2019attuazione nella normativa italiana delle disposizioni contenute nel <strong>Regolamento europeo 2023\/1114<\/strong> denominato <strong>MiCA<\/strong>, <em>Markets in Crypto-Assets<\/em>o <strong>MiCAR<\/strong>, <em>Markets in Crypto-Assets Regulation<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <a href=\"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/mica-cose-e-cosa-prevede\/\">Regolamento MiCA<\/a> ha introdotto nei paesi dell\u2019Unione Europea, una disciplina comune per l\u2019<strong>emissione<\/strong>, l\u2019<strong>offerta al pubblico<\/strong> e la <strong>prestazione di servizi<\/strong> aventi per oggetto <strong>cripto-attivit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le novit\u00e0 riguardano principalmente la regolamentazione delle cripto-attivit\u00e0, la trasparenza del mercato, la tutela degli investitori e la corretta gestione degli asset finanziari.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ad essere modificate anche le norme contenute nel testo unico bancario (dl.gs. 385\/93) e nel testo unico della finanza (d.lgs. 58\/98).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La disciplina del Regolamento MiCAR entra definitivamente in vigore a far data dal 30 dicembre 2024, mentre le norme su emissione, offerta al pubblico e ammissione alla negoziazione di EMT e ART si applicano gi\u00e0 dal 30 giugno 2024.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una volta entrato pienamente a regime, i prestatori di servizi in cripto-attivit\u00e0 dovranno onorare gli stessi obblighi antiriciclaggio previsti per gli intermediari finanziari.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dal 30 dicembre 2024 in pi\u00f9 scatteranno le nuove sanzioni previste, mentre il possesso di criptovalute \u00e8 gi\u00e0 stato regolamentato dalla \u201c<strong><em>Legge di Bilancio 2023<\/em><\/strong>\u201d che ne prevede la <a href=\"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/tassazione-criptovalute-in-italia-come-funziona\/\">tassazione<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tipologie di cripto-attivit\u00e0<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il Regolamento MiCAR distingue le cripto-attivit\u00e0 in:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>token di moneta elettronica<\/strong> (e-money token \u2013 <strong>EMT<\/strong>), che mirano a mantenere un valore stabile facendo riferimento al valore di una singola valuta ufficiale;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>token collegati ad attivit\u00e0<\/strong> (asset-referenced token \u2013 <strong>ART<\/strong>), che mirano a mantenere un valore stabile facendo riferimento a un altro valore, un diritto o a una combinazione dei due, comprese una o pi\u00f9 valute ufficiali;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>cripto-attivit\u00e0<\/strong> c.d. \u201c<strong>other than<\/strong>\u201c, che comprende le cripto-attivit\u00e0 diverse da EMT e ART.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019emissione, l\u2019offerta al pubblico e l\u2019ammissione alla negoziazione di ART o EMT, pi\u00f9 la prestazione di servizi per le cripto-attivit\u00e0, saranno riservate alle categorie di soggetti espressamente individuate dal MiCAR.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Andranno valutati con particolare attenzione gli ART che vengano offerti alla clientela a fini di pagamento, poich\u00e9 gli stessi sono soggetti a enormi oscillazioni di valore e non possono fare affidamento sull\u2019elemento fiduciario basato sulla rimborsabilit\u00e0 al valore nominale<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per la Banca d\u2019Italia, in applicazione al Regolamento MiCAR, <strong>le cripto-attivit\u00e0 c.d. other than<\/strong>, soprattutto quelle non coperte da attivit\u00e0 sottostanti (c.d. unbacked) <strong>non sono idonee ad essere utilizzate con finalit\u00e0 di pagamento<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Le cripto-attivit\u00e0 pi\u00f9 affidabili, e a cui \u00e8 attribuibile una funzione di pagamento, restano gli EMT.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Chi vigila sul MiCAR<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In base al dlgs 129, a vigilare sui prestatori di servizi per le cripto-attivit\u00e0, in Italia, saranno Consob e Banca d\u2019Italia, che vengono designate quali <strong>autorit\u00e0 competenti ai sensi del MiCAR<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per operare nel nostro Paese finora era necessario registrarsi presso <strong>l\u2019Organismo agenti e mediatori<\/strong> (Oam) e rispettare determinati obblighi, soprattutto in materia di antiriciclaggio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dopo la riforma gli operatori del settore dovranno dimostrare la loro preparazione sottoponendosi ad un test.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Soltanto dopo averlo superato otterranno l\u2019autorizzazione ad operare da parte di Consob e Banca d\u2019Italia, che continueranno comunque a vigilare sul loro operato.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lecompetenze di BdI e Consob sono complementari e si differenziano per aree di operativit\u00e0 e obiettivi specifici.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>Consob<\/strong> ha poteri investigativi, pu\u00f2 imporre sanzioni amministrative e adottare misure correttive in caso di violazioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Supervisiona la gestione dei conflitti di interesse e le procedure di gestione dei reclami, garantisce che gli emittenti di token e i fornitori di servizi di criptovaluta agiscano nell\u2019interesse dei titolari di token.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Funge da punto di contatto con l\u2019<strong>ESMA <\/strong>(Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati) e le autorit\u00e0 competenti degli altri Stati membri.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>Banca d&#8217;Italia<\/strong> assume un ruolo di vigilanza prudenziale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Verifica l\u2019adeguatezza patrimoniale e il contenimento del rischio degli emittenti di token \u201c<em>asset-linked<\/em>\u201d e dei fornitori di servizi per le criptovalute.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pu\u00f2 condurre ispezioni e raccogliere informazioni, imporre sanzioni amministrative e misure correttive, tra cui la sospensione delle operazioni in caso di gravi irregolarit\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ha il potere di ordinare la liquidazione coatta amministrativa e altre misure straordinarie in caso di gravi perdite di capitale o di insolvenza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Supervisiona il corretto funzionamento del sistema di pagamento, garantendo la sicurezza e l\u2019efficienza delle transazioni finanziarie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Banca d\u2019Italia e Consob possono anche effettuare perquisizioni e sequestri previa autorizzazione da parte di un pubblico ministero.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Comunicazione di Banca d\u2019Italia<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Banca d\u2019Italia, successivamente alla pubblicazione del Regolamento in Gazzetta Ufficiale, ha divulgato tramite <a href=\"https:\/\/www.dirittobancario.it\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Comunicazione-Banca-dItalia-22-luglio-2024.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Comunicazione<\/a> le linee guida per la sua corretta applicazione, richiamando l\u2019attenzione di tutti i soggetti operanti con le cripto-attivit\u00e0 su aspetti di rilievo per le funzioni esercitate dalla Banca, al fine di favorire un\u2019applicazione del MiCAR che contribuisca a preservare il regolare funzionamento del sistema dei pagamenti e finanziario.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Come chiarito nella Comunicazione, Banca d\u2019Italia sar\u00e0 competente:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>in materia di vigilanza prudenziale con riferimento sia agli emittenti di EMT ed ART (anche relativamente all\u2019accesso al mercato) sia ai CASP;<\/li>\n\n\n\n<li>per la trasparenza, la correttezza dei comportamenti e la tutela dei possessori di EMT, limitatamente agli emittenti di EMT;<\/li>\n\n\n\n<li>per la supervisione del rispetto degli obblighi antiriciclaggio da parte dei prestatori di servizi in cripto-attivit\u00e0;<\/li>\n\n\n\n<li>per la sorveglianza sul regolare funzionamento del sistema dei pagamenti.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I potenziali detentori di criptovalute vanno sempre e comunque messi al corrente dei potenziali rischi connessi alle stesse e di obblighi e diritti connessi ad ogni specifico token.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Comunicazione evidenzia inoltre che le specifiche caratteristiche delle diverse tipologie di cripto-attivit\u00e0 e delle tecnologie abilitanti, e la loro idoneit\u00e0 ad assolvere o meno a una funzione di pagamento, assumono rilievo centrale anche sotto il profilo della sana e prudente gestione dell\u2019impresa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chiunque intenda avviare attivit\u00e0 che rientrino tra quelle disciplinate dal MiCAR, dovr\u00e0 garantire la piena conformit\u00e0 alle disposizioni in materia di lotta al riciclaggio e al finanziamento del terrorismo, anche assicurando l\u2019adeguatezza dei relativi assetti organizzativi e di controllo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La segregazione patrimoniale<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agli operatori in cripto attivit\u00e0 viene chiesto di adottare un <strong>regime di segregazione patrimoniale<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ci\u00f2 si traduce in una distinzione tra i fondi liquidi e i digital asset dei clienti e quelli propri, in conti separati.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli operatori non potranno utilizzare per proprio conto le cripto-attivit\u00e0 o i fondi detenuti per conto della clientela.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il patrimonio dei clienti non potr\u00e0 subire azioni da parte di eventuali creditori degli operatori.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Saranno ammesse azioni dei creditori dei singoli clienti, limitatamente a quanto appartiene loro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le sanzioni<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi presta servizi per le cripto-attivit\u00e0 senza rispettare le norme introdotte dal MiCAR, il Decreto Legislativo prevede una serie di sanzioni di natura sia penale che amministrativa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In base al tipo e alla gravit\u00e0 delle violazioni verranno comminate le sanzioni:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>reato di abuso<\/strong> (introdotto all\u2019art. 30). Punibile con reclusione da 6 mesi a 4 anni e con una multa da 2.066 a 10.329 euro. Riguarda chiunque offra al pubblico token legati all\u2019attivit\u00e0, fornisca servizi di criptovaluta, emetta token di moneta elettronica o offra token di moneta elettronica al pubblico senza le necessarie autorizzazioni.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>inosservanza delle disposizioni<\/strong> in materia di trasparenza, gestione dei conflitti di interesse, comunicazioni di marketing, informazioni continue ai titolari di token e norme tecniche di regolamentazione e attuazione.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prevedono:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>per le persone giuridiche<\/strong> sanzioni da 30.000 a 5 milioni di euro o fino al 3% del fatturato totale annuo per le violazioni minori; fino al 12,5% del fatturato per le violazioni pi\u00f9 gravi;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>per le persone fisiche <\/strong>sanzionida 5.000 a 700.000 euro.\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Violazioni delle norme<\/strong> sull\u2019abuso di informazioni privilegiate e sulla manipolazione del mercato. Sono punite con una sanzione da 5.000 a 5 milioni di euro.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Consistono nell\u2019abuso di informazioni privilegiate, nella divulgazione illecita di informazioni privilegiate e nella manipolazione del mercato.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>responsabilit\u00e0 dell\u2019Ente<\/strong> in materia di abuso di informazioni privilegiate, divulgazione illecita di informazioni privilegiate e manipolazione del mercato \u00e8 prevista anche per violazioni commesse nel proprio interesse o vantaggio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La sanzione in questo caso va da 30.000 a 15 milioni di euro o fino al 15% del fatturato totale annuo.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Omessa collaborazione<\/strong> o <strong>mancato seguito alle indagini<\/strong>. Puniti con sanzioni da 30.000 a 5 milioni di euro o fino al 10% del fatturato totale annuo, per le persone giuridiche, e da 5.000 a 5 milioni di euro, per le persone fisiche.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In caso di gravi violazioni sono previste per i fornitori di servizi di criptovaluta, misure accessorie come l\u2019interdizione dall\u2019esercizio di funzioni direttive per un periodo da sei mesi a tre anni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le sanzioni amministrative sono applicate dalla Banca d&#8217;Italia e dalla Consob secondo le rispettive competenze.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il provvedimento di applicazione delle sanzioni verr\u00e0 pubblicato sul sito web dell&#8217;autorit\u00e0 che lo ha adottato.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I soggetti gi\u00e0 iscritti nel registro dell\u2019OAM entro il 27 dicembre 2024, che hanno richiesto una licenza MiCA entro il 30 giugno 2024, potranno continuare a fornire i propri servizi fino al 30 dicembre 2025 secondo il precedente regime (o fino all\u2019approvazione\/rifiuto della domanda di licenza).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per qualsiasi informazione in merito non esitate a contattare gli avvocati del <a href=\"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/aree-di-attivita\/contenzioso-criptovalute\/\">Dipartimento Criptovalute<\/a> dello <strong>Studio Legale Internazionale Boccadutri<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il dlgs 5 settembre 2024, n. 129 pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 215 del 13 settembre 2024, prevede l\u2019attuazione nella [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":16692,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":"","_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":"","rank_math_title":"","rank_math_description":"Il Regolamento MiCA ha introdotto nei paesi dell\u2019Unione Europea, una disciplina comune per l\u2019emissione, l\u2019offerta al pubblico e la prestazione di servizi aventi per oggetto cripto-attivit\u00e0.","rank_math_focus_keyword":"Cripto-attivit\u00e0,regolamento MiCAR"},"categories":[325],"tags":[],"class_list":["post-16687","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-criptovalute"],"modified_by":"Calogero Boccadutri","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16687","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16687"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16687\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16692"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16687"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16687"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.boccadutri.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16687"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}